網(wǎng)上有很多關(guān)于pos機(jī)代碼a9,DeFi的機(jī)遇與挑戰(zhàn)的知識(shí)，也有很多人為大家解答關(guān)于pos機(jī)代碼a9的問題，今天pos機(jī)之家(www.mxllmx.com)為大家整理了關(guān)于這方面的知識(shí)，讓我們一起來看下吧!
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小編：記得關(guān)注哦
來源：碳鏈價(jià)值
整理：碳鏈價(jià)值編輯部；出品：OKEX&碳鏈價(jià)值
近期，無論Lendf.me被攻擊事件、還是MakerDAO零元事件，都將DeFi推上輿論風(fēng)口浪尖，讓人們重新思考DeFi現(xiàn)狀和未來問題。自2019年以來，DeFi概念熱度不減，受到行業(yè)內(nèi)人士的追捧。但在今年3月數(shù)字貨幣市場暴跌期間，不少DeFi項(xiàng)目暴露出嚴(yán)重的制度設(shè)計(jì)缺陷和技術(shù)安全問題，DeFi的總體鎖倉價(jià)值也遭遇斷崖式下跌。DeFi當(dāng)前面臨哪些困境？未來的發(fā)展前景如何？
今天，OKEx聯(lián)合碳鏈價(jià)值，在「區(qū)塊鏈媒體群」舉辦主題為「后疫情時(shí)代：DeFi 的機(jī)遇與挑戰(zhàn)」的線上對(duì)話活動(dòng)。在本次活動(dòng)中，我們有幸邀請(qǐng)四位行業(yè)資深從業(yè)人士，就上述問題為我們帶來分享和解答。他們是：數(shù)字文藝復(fù)興基金會(huì) 曹寅、成都鏈安創(chuàng)始人&CEO 楊霞、MakeDao中國區(qū)主管 潘超、OKEx首席研究員 William。
以下為對(duì)話全文：
問：對(duì)于大多數(shù)人而言，DeFi是一個(gè)既熟悉又陌生的概念，目前為止大家都對(duì)DeFi的概念界定都還模糊不清。舉個(gè)簡單的例子，從字面上看，DeFi即“去中心化金融”的意思。然而在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域出現(xiàn)的P2P借貸，其部分運(yùn)營模式也有“去中心化金融”的特征，但P2P借貸顯然不屬于DeFi。請(qǐng)問一下各位嘉賓，你們眼中的DeFi是什么？首先有請(qǐng)曹寅老師來回答這個(gè)問題。
曹寅：DeFi的名稱具有一定誤導(dǎo)性，去中心化并不是DeFi的目的，僅僅是手段。我認(rèn)為DeFi并不特指一種技術(shù)或者一類產(chǎn)品，而是一種社會(huì)運(yùn)動(dòng)和思潮，是一種利用開源軟件和去中心化網(wǎng)絡(luò)將金融產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)闊o需信任中介，無需中心操作即可運(yùn)行的透明金融協(xié)議運(yùn)動(dòng)。
DeFi的優(yōu)勢(shì)并不是去中心化，而是非許可，去中介，自動(dòng)化，從P2P到P2C，Peer to Contract，去掉了傳統(tǒng)金融中交易對(duì)手方的風(fēng)險(xiǎn)。
但相應(yīng)，也產(chǎn)生了新的Contract的風(fēng)險(xiǎn)，比如協(xié)議安全，價(jià)格操縱等問題，但好處是，由Contract而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)都是公開的，事前能夠模擬，事后也能夠迅速發(fā)現(xiàn)并處理。
楊霞：針對(duì)這個(gè)問題，我理解的DeFi是去中心化金融Decentralized Finance。也稱為開放式金融，是近兩年來區(qū)塊鏈生態(tài)圈熱門的領(lǐng)域之一，DeFi 試圖用區(qū)塊鏈技術(shù)來解決傳統(tǒng)、中心化金融存在的天然短板，比如：審查流程繁瑣、缺乏透明性、金融體制不平等、和潛在的交易風(fēng)險(xiǎn)等。
DeFi 行業(yè)可以進(jìn)一步細(xì)分為穩(wěn)定幣、借貸、支付、衍生品、去中心化交易所和資產(chǎn)等，在 DeFi 系統(tǒng)中，用戶在獲取金融服務(wù)時(shí)，對(duì)個(gè)人資產(chǎn)和數(shù)據(jù)有獨(dú)立控制權(quán)，而整個(gè) DeFi 平臺(tái)開放性很高，用戶身處世界任何地方都可以隨時(shí)參與。和傳統(tǒng)金融模式相比，DeFi 不僅增加了透明性，而且整個(gè)金融協(xié)議通過智能合約自動(dòng)執(zhí)行，很大程度上減少了傳統(tǒng)金融服務(wù)過程中潛在的各類風(fēng)險(xiǎn)，比如：人工干預(yù)成本、壞賬率等。
潘超：關(guān)于 DeFi 的定義問題我有論述過，在此我重申一下，和大多數(shù)區(qū)塊鏈名詞一樣，DeFi 是一個(gè)新潮順口、聽起來"高大上"的推廣口號(hào)，而不是對(duì)事物的準(zhǔn)確描述。這個(gè)口號(hào)讓金融的去中心化成為了一個(gè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，而非過程本身。因此我們也就不難理解DeFi產(chǎn)生的誤解、模糊和兩極化。
當(dāng)我們?cè)谡勅ブ行幕鹑诘臅r(shí)候，往往會(huì)將去中心化（區(qū)塊鏈）作為主體，然后討論和設(shè)計(jì)有金融屬性的應(yīng)用和協(xié)議。但更加全面和系統(tǒng)地理解去中心化金融，我傾向于以金融為主體，思考哪些領(lǐng)域能夠?qū)崿F(xiàn)去中心化以及有何益處。
分布式并非區(qū)塊鏈獨(dú)有，透明性、抗審查性以及不可更改性對(duì)金融行業(yè)而言很難兼容。在我看來，去中心化金融的核心和優(yōu)勢(shì)在于「無需許可」。
無需許可有三個(gè)層級(jí)：開發(fā)者的無需許可、記賬的無需許可和用戶的無需許可，分別對(duì)應(yīng)代碼開源、公有鏈和開放賬戶，只需要滿足用戶無需許可的金融項(xiàng)目都可以屬于去中心化金融的范疇，而開發(fā)者以及記賬的無需許可一般需要在效率、安全與去中心化中權(quán)衡。
William：DeFi概念首先是由Dharma項(xiàng)目創(chuàng)始人Brendan Forster提出的。在2018年8月Forster在Medium上發(fā)表了一篇名為《Announcing De.Fi, A Community for Decentralized Finance Platforms》的文章，其中提到了DeFi（Decentralized Finance）的概念，正式宣告了DeFi的誕生，只有滿足這四個(gè)條件，才能算真正的DeFi。
問：謝謝四位老師關(guān)于Defi的精彩介紹，下面我們進(jìn)入第二個(gè)問題。目前，MakerDAO和Compound兩個(gè)項(xiàng)目占據(jù)了市場絕大多數(shù)的份額，而MakerDAO一個(gè)項(xiàng)目的鎖倉市值就占DeFi全部鎖倉市值的53.3%。如何看待DeFi領(lǐng)域目前出現(xiàn)的“二八定律”？這是否與DeFi標(biāo)榜的去中心化相悖？這是潘超老師的專業(yè)領(lǐng)域了，有請(qǐng)潘超老師先來回答這個(gè)問題。
潘超：其實(shí)最初 Maker 的占有率在 80% 以上，市場上出現(xiàn)巨頭不是壞事，說明已經(jīng)形成了規(guī)模效應(yīng)。
Maker 是一個(gè)底層協(xié)議，任何應(yīng)用都可以在其基礎(chǔ)上進(jìn)行開發(fā)，實(shí)際上 90 % 的 DeFi 應(yīng)用都使用 Dai。對(duì)開發(fā)者而言，開發(fā)一個(gè) DeFi 應(yīng)用是沒有任何運(yùn)營?檻的，可以使用已有的開源工具進(jìn)行快速迭代和利用天生的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。
從用戶的?度而言，只需要十幾個(gè)助記詞就可以擁有一個(gè)賬戶，進(jìn)行轉(zhuǎn)賬、交易、借貸等。這是任何傳統(tǒng)金融都無法實(shí)現(xiàn)的開發(fā)性，沒有限制、沒有偏?。鎖倉市值分布只是衡量去中心化的一個(gè)維度。
曹寅：我也覺得并不矛盾。DeFi的特點(diǎn)就是非許可和去中介，因此，資產(chǎn)能夠在協(xié)議間近乎無摩擦的流動(dòng)，其結(jié)果就是資產(chǎn)會(huì)流向頭部協(xié)議，頭部協(xié)議會(huì)產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，即，協(xié)議中的資產(chǎn)越多，協(xié)議的流動(dòng)性越好，協(xié)議的價(jià)格信號(hào)越有效，協(xié)議的資金成本越低。
相反，在傳統(tǒng)中介金融領(lǐng)域，機(jī)構(gòu)之間存在各種壁壘，甚至還有政府的資本管制問題，資金跨產(chǎn)品、跨平臺(tái)、跨境的流動(dòng)成本非常高?，F(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)金融，就是采用中心化的方式聚合各種金融產(chǎn)品，以大平臺(tái)的形式降低資金的跨產(chǎn)品流動(dòng)成本。而DeFi則比傳統(tǒng)互金更近一步，資金可以以公鏈為邊界無摩擦流動(dòng)，未來，隨著波卡跨鏈技術(shù)的落地，公鏈邊界也會(huì)打破，從而實(shí)現(xiàn)真正的無摩擦流動(dòng)，屆時(shí)，頭部協(xié)議的規(guī)模效應(yīng)會(huì)更明顯。
而且Maker、Compound這些頭部協(xié)議是DeFi生態(tài)的基礎(chǔ)性組件，我們稱之為DeFi Primitives（DeFi原語），其協(xié)議資產(chǎn)DAI和Ctoken也是其他二級(jí)DeFi協(xié)議的基礎(chǔ)資產(chǎn)，因此Maker和Compound的鎖倉資產(chǎn)也相當(dāng)于其他協(xié)議的鎖倉資產(chǎn)。
此外，鎖倉僅僅是衡量DeFi協(xié)議重要性的一個(gè)指標(biāo)，交易量也是重要指標(biāo)，像Uniswap，Loopring等DEX協(xié)議，雖然鎖倉量不高，但是交易量很高，因此不能僅僅用鎖倉量衡量DeFi協(xié)議的重要性。
問：下面我們來聊聊最近在DeFi領(lǐng)域發(fā)生的一些事情，這些事情也引發(fā)了不少人的關(guān)注和討論。在疫情期間，DeFi行業(yè)發(fā)生了兩件大事，一件是在3月的全球流動(dòng)性危機(jī)中，MakeDao因機(jī)制設(shè)定問題而發(fā)生的“0報(bào)價(jià)”事件；另一件是4月19日Lendf.Me發(fā)生的黑客攻擊事件，都給項(xiàng)目方或用戶帶來巨大的損失。這里想請(qǐng)問一下潘超老師，MakeDao為什么會(huì)出現(xiàn)“0”報(bào)價(jià)事件？是否是制度設(shè)計(jì)缺陷的原因？目前有哪些改進(jìn)措施？
潘超：一個(gè)主要原因是以太坊網(wǎng)絡(luò)的異常堵塞。飆升近 200 倍的網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用導(dǎo)致參與拍賣的機(jī)器人無法提交正常報(bào)價(jià)。在事件發(fā)生后，Maker 協(xié)議也做出了一些調(diào)整，包括延?拍賣時(shí)間、引入熔斷機(jī)制等，來應(yīng)對(duì)此類黑天鵝事件，之后所有的抵押品拍賣已經(jīng)正常進(jìn)行。此外，系統(tǒng)也通過自動(dòng)稀釋 MKR 的方式，成功完成了債務(wù)重組，扭虧為盈。這是對(duì) Maker 協(xié)議和以太坊本身強(qiáng)健性的一次測(cè)試。
問：而針對(duì)Lendf.Me的黑客攻擊事件，我們想請(qǐng)教一下楊霞老師，這次攻擊是怎樣實(shí)現(xiàn)的？有什么安全防范措施？
楊霞：這也是一件剛發(fā)生不久的安全事件。Lendf.Me 事件攻擊者是利用重入漏洞覆蓋自己的資金余額并使得可提現(xiàn)的資金量不斷翻倍，最終將Lendf.Me盜取一空。最后黑客也是一步步又歸還了盜取的金額。黑客完整的攻擊過程如下~
此次攻擊者地址為：0xA9BF70A420d364e923C74448D9D817d3F2A77822；攻擊合約為：0x538359785a8D5AB1A741A0bA94f26a800759D91D，攻擊者首先進(jìn)行了多次攻擊測(cè)試（如下圖所示）：
在合約部署完成后的第三筆交易0xe49304cd3ed中，攻擊者進(jìn)行了首次攻擊嘗試：
整個(gè)攻擊事件開始階段，攻擊者的初始交易發(fā)送腳本存在問題，導(dǎo)致只有區(qū)塊中的第一次攻擊才能攻擊成功，后面的交易全部拋出異常。
后面攻擊者對(duì)攻擊腳本做出了改動(dòng)，一個(gè)區(qū)塊只發(fā)送一筆攻擊交易。首先分析這三筆成功的交易，可以看到攻擊者的資金基本上呈現(xiàn)一個(gè)倍增的關(guān)系，攻擊已經(jīng)開始獲利：
交易hash:https://etherscan.io/tx/0xae7d664bdfcc54220df4f18d339005c6faf6e62c9ca79c56387bc0389274363b
交易hash: https://etherscan.io/tx/0xf8ed32d4a4aad0b5bb150f7a0d6e95b5d264d6da6c167029a20c098a90ff39b4
到此時(shí)，攻擊者已經(jīng)完成對(duì)攻擊過程的確認(rèn)，之后的連續(xù)多個(gè)交易則是攻擊者注冊(cè)了多個(gè)代幣地址用于代幣兌換：
通過這樣不斷翻倍的過程，在交易0xced7ca81308時(shí)，基本已達(dá)到imBTC的最大存量。
之后利用獲利的imBTC借入其他代幣，如下圖所示：
安全防御建議：Defi項(xiàng)目正在快速發(fā)展壯大，據(jù)我們統(tǒng)計(jì)截止2020年，鎖定在以太坊Defi應(yīng)用中的資產(chǎn)已達(dá)到了10億美元。Defi項(xiàng)目的火爆主要來源它的高收益。Defi又被稱為『去中心化金融』，開放式金融的基礎(chǔ)，則是高達(dá)8%-10%的收益率必然會(huì)伴隨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
各方Defi團(tuán)隊(duì)開發(fā)自己的合約產(chǎn)品也是自由發(fā)揮；但并沒有一個(gè)統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)的安全方案去遵守，或者說是必須通過嚴(yán)格的安全審計(jì)，這就導(dǎo)致了各種合約漏洞與相關(guān)安全問題層出不窮，此次事件項(xiàng)目方就應(yīng)該進(jìn)行重入防護(hù)：比如使用OpenZeppelin 的 ReentrancyGuard，另一方面先修改本合約狀態(tài)變量，再進(jìn)行外部調(diào)用。
成都鏈安在此建議：任何Defi項(xiàng)目方在開發(fā)合約時(shí)應(yīng)重視合約安全問題，以應(yīng)對(duì)各種突發(fā)情況和各種非正常使用合約情況，從而避免造成損失；同時(shí)建議做好相關(guān)安全審計(jì)工作，借助專業(yè)的區(qū)塊鏈安全公司的力量，避免潛在的安全隱患。
問：下面我們進(jìn)入第四個(gè)話題：盡管DeFi行業(yè)一直標(biāo)榜自身是“去中介”，“去信任”，但目前卻陷入一定程度的信任危機(jī)。從各位的專業(yè)角度看，目前DeFi還存在哪些問題？我們對(duì)DeFi的信任應(yīng)該基于什么？
曹寅：DeFi是新生事物，自然有很多問題，我認(rèn)為主要有以下挑戰(zhàn)：底層公鏈性能瓶頸導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)同質(zhì)化導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；合約可組合性的短板效應(yīng)、以及協(xié)議間組合的復(fù)雜性而產(chǎn)生的局部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；非許可、匿名性、證券化、某些國家資本管制而導(dǎo)致的系統(tǒng)性合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)；鏈下資產(chǎn)難以上鏈，以及無法提供信用貸款而導(dǎo)致的內(nèi)卷化風(fēng)險(xiǎn)。
DeFi的信任應(yīng)是層層傳導(dǎo)的同心圓結(jié)構(gòu)，核心是對(duì)于基礎(chǔ)性協(xié)議和功能性模塊的代碼信任，外圍是對(duì)于基礎(chǔ)性協(xié)議之上的二級(jí)協(xié)議的代碼信任。再之上是對(duì)于整合各類協(xié)議并提供應(yīng)用層服務(wù)的應(yīng)用產(chǎn)品的代碼信任和團(tuán)隊(duì)信任。而在不同層級(jí)間起到信任傳導(dǎo)作用的應(yīng)是各類協(xié)議和產(chǎn)品的開發(fā)者，以及安全審計(jì)團(tuán)隊(duì)、媒體、社區(qū)白帽等專業(yè)人士。
協(xié)議和產(chǎn)品開發(fā)者不僅僅要對(duì)自己的代碼負(fù)責(zé)任，還有義務(wù)對(duì)自己所整合的協(xié)議和資產(chǎn)承擔(dān)應(yīng)盡的責(zé)任。開發(fā)者應(yīng)同預(yù)言機(jī)、資產(chǎn)、托管等合作伙伴保持緊密溝通，可以像航天設(shè)計(jì)單位一樣，同合作伙伴建立問題清單制度。所有問題清單都要確保兩邊清零，互相督促，而不是“你以為我以為我沒問題了”，另外楊老師剛才提到的協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)化也很重要。最近zerion就提出了DeFi SDK的概念，值得研究。
楊霞：從今年年初的 bZx 攻擊事件再到 Uniswap 和 dForce 的攻擊事件，說明黑客已經(jīng)基本了解了DeFi 系統(tǒng)性風(fēng)控漏洞的缺陷，充分利用 DeFi 的可組合性對(duì)DeFi接二連三地實(shí)施攻擊。如果一個(gè)項(xiàng)目方在智能合約安全上沒有引起足夠的重視，很容易出現(xiàn)安全問題。
DeFi某個(gè)環(huán)節(jié)出了問題，可能就會(huì)拖垮整個(gè)生態(tài)，這就需要 DeFi 開發(fā)者們?cè)诖a層面不斷作出改進(jìn)和更新，不要一位地追求 DeFi 產(chǎn)品的高組合性，同時(shí)也應(yīng)該注重不同 DeFi 產(chǎn)品在安全上的可匹配性。
總得來說，DeFi 還處于發(fā)展初期，還有很多機(jī)制仍需不斷去完善。成都鏈安安全態(tài)勢(shì)感知系統(tǒng)（Beosin-Eagle Eye）是面對(duì)區(qū)塊鏈特有的交易風(fēng)險(xiǎn)和安全威脅而推出的可視化態(tài)勢(shì)感知和安全管控平臺(tái)，可對(duì)DeFi項(xiàng)目的運(yùn)行進(jìn)行實(shí)時(shí)安全監(jiān)控、預(yù)警、報(bào)警和自動(dòng)阻斷惡意交易，護(hù)航DeFi項(xiàng)目運(yùn)行時(shí)的安全。
黑客已經(jīng)基本了解了 DeFi 系統(tǒng)性風(fēng)控漏洞的缺陷，如果一個(gè)項(xiàng)目方在智能合約安全上沒有引起足夠的重視，很容易出現(xiàn)安全問題。如果群里有DeFi項(xiàng)目方需要就這些問題進(jìn)行咨詢，歡迎和楊霞老師溝通交流。
問：作為全球最大DeFi項(xiàng)目的中國區(qū)負(fù)責(zé)人，潘超老師你怎么看這個(gè)問題？
潘超：DeFi 最大的問題還是反映在資產(chǎn)端，除了以太坊之外，很少有高流動(dòng)性的資產(chǎn)。而要走向大規(guī)模采用，就必須豐富資產(chǎn)端，需要將“現(xiàn)實(shí)世界”的資產(chǎn)上鏈，比如穩(wěn)定幣、?金、和傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的合成品。
DeFi 不是去信任，而是提高信任的途徑。開源的代碼、自動(dòng)執(zhí)行的合約、透明可查的資產(chǎn)負(fù)債表，以及開發(fā)運(yùn)營團(tuán)隊(duì)的能力和聲譽(yù)，都是 DeFi 的信任之錨，而不是單一的 Code is Law。
William：上面的各位老師都已經(jīng)講的很好了，我簡單說一下。從目前看，DeFi主要存在三個(gè)方面的問題：
一是公鏈性能低下：在遇到極端行情時(shí)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)容易出現(xiàn)堵塞，造成DeFi的指令失靈；其次，面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：目前大量的DeFi都部署在以太坊上，與ETH的價(jià)格相掛鉤，當(dāng)ETH暴跌時(shí)就會(huì)發(fā)生系統(tǒng)性危機(jī)，殃及DeFi自身；最后，用戶體驗(yàn)不佳：相比于傳統(tǒng)金融工具，DeFi要求用戶熟悉錢包以及掌握私鑰等區(qū)塊鏈基本知識(shí)，進(jìn)入門檻過高，且操作繁瑣，對(duì)小白用戶不友好。
我認(rèn)為DeFi的信任主要基于三點(diǎn)：透明、安全、可靠；透明目前絕大部分DeFi都做到了，但系統(tǒng)的安全性和機(jī)制設(shè)計(jì)的合理性我認(rèn)為還存在不足。
問：謝謝四位嘉賓老師，接下來我們進(jìn)入今天的第五個(gè)話題，聊一下對(duì)DeFi行業(yè)的未來展望。首先，幾位嘉賓老師上面也提到了，目前大量的DeFi都部署在以太坊上。而以太坊現(xiàn)在的主要戰(zhàn)略之一就是發(fā)展DeFi生態(tài)。那么，DeFi生態(tài)的發(fā)展會(huì)改變ETH的估值邏輯嗎？未來的以太坊2.0會(huì)給DeFi帶來什么改變？有請(qǐng)潘超老師來回答這個(gè)問題。
潘超：現(xiàn)在的以太坊幾乎可以與 DeFi 畫等號(hào)。以太坊轉(zhuǎn) 2.0 后金融仍然是其最合適的應(yīng)用。我一直認(rèn)為金融是區(qū)塊鏈最佳也應(yīng)該是唯一的落地場景。
以太坊轉(zhuǎn) 2.0 是分階段實(shí)現(xiàn)的。第一階段主要是測(cè)試 PoS 共識(shí)，商業(yè)邏輯依然是還在 PoW 鏈上，PoS 只是并行的測(cè)試鏈，不會(huì)對(duì)現(xiàn)有 DeFi 的商業(yè)層面有影響。
從資產(chǎn)的?度來說，測(cè)試鏈上會(huì)多出一種帶息的 ETH，并且預(yù)計(jì)很多 PoS 礦池作為托管商，會(huì)在 PoW 鏈上發(fā)行對(duì)該資產(chǎn)的憑證，并帶有不同的?險(xiǎn)和利息。這些帶息 ETH 的憑證本身又會(huì)作為抵押品，發(fā)行和生成新的資產(chǎn)。
William：好的，潘超總對(duì)以太坊2.0的講述已經(jīng)很清楚了，我這里主要說一下DeFi給以太坊估值邏輯帶來的變化。在我們以前評(píng)估BTC和ETH的價(jià)值時(shí)，我們常常喜歡談?wù)搮^(qū)塊鏈的網(wǎng)絡(luò)外部性，通過一個(gè)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的用戶數(shù)來判斷數(shù)字貨幣的整體市值。但是這種估值的邏輯有點(diǎn)粗糙，準(zhǔn)確性也不足。這里我們可以換一種新的估值邏輯：數(shù)字貨幣的有效需求。
2017年，以太坊憑借代幣融資模式，提高了市場對(duì)ETH的需求，由此帶來ETH價(jià)格的高漲，在巔峰時(shí)期高達(dá)1,200美元；但在該模式逐漸衰落后，ETH價(jià)格就一路下跌至目前的200美元。
我認(rèn)為DeFi生態(tài)的發(fā)展，給以太坊帶來的最大好處是提供了新的有效需求，無論是DeFi的鎖倉，還是運(yùn)行智能合約帶來的Gas燃料費(fèi)，都增加市場對(duì)ETH的有效需求。如果未來DeFi生態(tài)建設(shè)得足夠大，那么ETH的價(jià)格也會(huì)水漲船高。
問：下面來到一個(gè)大家都很關(guān)心的問題，剛好最近兩天幣價(jià)也在迅猛飛漲。2016年比特幣完成第二次減半，隨后以太坊ICO模式的成功，引爆了2017年數(shù)字貨幣市場的牛市；目前我們即將迎來比特幣的第三次減半，很多人都期待DeFi的發(fā)展會(huì)在明年帶來新的牛市。各位嘉賓如何看待這種預(yù)期？DeFi是否真的會(huì)帶來下一輪牛市？理由是什么？有請(qǐng)曹寅老師。
曹寅：先說觀點(diǎn)，DeFi一定會(huì)帶來下一輪牛市。剛才William老師其實(shí)已經(jīng)介紹了原因，我再展開一下。
從去年下半年開始的ETH暴漲，很大一部分原因就是DeFi生態(tài)的活躍，以及大量各類法幣穩(wěn)定幣在以太坊上上的發(fā)行，這導(dǎo)致以太坊網(wǎng)絡(luò)承載的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的價(jià)值大幅增長，大量ETH在DEFI中鎖倉，同時(shí)網(wǎng)絡(luò)Gas需求增加。而目前僅僅是DeFi生態(tài)的萌芽期，未來，DeFi生態(tài)會(huì)在以太坊、波卡、Tezos等公鏈上以指數(shù)級(jí)別增長，并且協(xié)議和資產(chǎn)跨鏈互聯(lián)，大量的法幣也會(huì)以穩(wěn)定幣形式進(jìn)入DeFi，進(jìn)一步充實(shí)公鏈代幣的價(jià)值。
此外，頭部DeFi項(xiàng)目代幣也可以捕捉DeFi網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值，Kyber、MKR、Link、Lend等DeFi項(xiàng)目代幣的漲幅遠(yuǎn)過同期ETH的漲幅，這證明DeFi生態(tài)的活躍的確帶來DeFi代幣的價(jià)格上漲。
楊霞：是的，我們都比較看好它。最近兩年，DeFi 行業(yè)已經(jīng)吸引主流業(yè)界的關(guān)注，也取得了一定的進(jìn)展。就如互聯(lián)網(wǎng)最終階段到來之前，我們也無法想象出它會(huì)為我們帶來怎么樣的概念和產(chǎn)品。在20年前，這些社交媒體幾乎是人們不可想象的，可如今，它們已經(jīng)成為了大眾生活的基本組成部分。
而DeFi的最終階段也可能會(huì)是這樣，它對(duì)我們的財(cái)務(wù)生活等方面產(chǎn)生根本性的影響，且是我們現(xiàn)在尚且無法想象到的影響，我們應(yīng)該對(duì)它抱有期待。
William：這個(gè)可能有些不同的觀點(diǎn)，我認(rèn)為DeFi的推動(dòng)下一輪牛市是比較難的。從比特幣誕生以來，一共有三次比較大的牛市，分別是2011年，2013年和2017年的大牛市：
上圖是我們制作的比特幣三輪市場周期圖。
盡管很多人都說數(shù)字貨幣的大牛市跟比特幣減產(chǎn)相掛鉤；然而，從比特幣的每一個(gè)周期中我們都可以觀察到創(chuàng)新在其中的推動(dòng)，比如在第一個(gè)周期中比特幣交易所的誕生，第二個(gè)周期中眾多山寨幣的誕生，第三個(gè)周期中ICO融資模式的誕生，這些創(chuàng)新直接刺激了當(dāng)年比特幣價(jià)格的飛漲
從目前看，當(dāng)然是從我個(gè)人的角度看，當(dāng)前DeFi的創(chuàng)新程度并沒有達(dá)到上兩次牛市期間重大創(chuàng)新的同等水平，所以我認(rèn)為DeFi并不是下一輪牛市推動(dòng)的主力。
從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)看，數(shù)字貨幣市場的合規(guī)化是一大趨勢(shì)，目前投入數(shù)字貨幣市場的資金多為另類投資類別的基金；只有市場的合規(guī)，傳統(tǒng)金融市場的巨額資金才會(huì)進(jìn)入。因此，我認(rèn)為在比特幣即將到來的第四個(gè)市場周期中，監(jiān)管的創(chuàng)新極有可能決定比特幣該輪牛市開始的時(shí)間。
問：下面我們進(jìn)入第五個(gè)話題的最后一個(gè)問題。這是關(guān)于DeFi和CeFi的結(jié)合問題，也是業(yè)內(nèi)不論是中心化交易所和去中心化交易所的從業(yè)者們都在關(guān)心的問題。從目前來看，DeFi和CeFi各有優(yōu)劣，各位嘉賓如何看DeFi和CeFi之間的相互結(jié)合？還是先有請(qǐng)曹老師。
曹寅：首先，DeFi和CeFi之間并沒有明確的界限。我們可以根據(jù)DeFi協(xié)議中的各個(gè)功能性“要素”的去中心化與否對(duì)DeFi進(jìn)行去中心化程度的評(píng)級(jí)
這些「要素」包括：1、access；2、custodial；3、price feed,；4，DEX：orderbook, settlement；5、lending
margin calls, margin call liquidity, monetary policy；6、development and code maintenance 。
交易所：OK，Binance，huobi毫無疑問是中心化的，但是在光譜的另一頭，并不存在所有“要素”都去中心化的DeFi應(yīng)用，至少development和code maintenance還是由開發(fā)者操作的。
在以上要素中，有一些要素是社區(qū)默認(rèn)DeFi必須具備的基本條件，包括無需許可的access，non custodial，在DEX DeFi中，settlement應(yīng)該是onchain的。
因此可見，從用戶角度來看，所謂的DeFi其實(shí)是指那些自由進(jìn)入，無需許可，資產(chǎn)非托管，鏈上清算的金融應(yīng)用，去中心化只是手段，開放、自由、非信任其實(shí)才是去中心化的目的。
同樣，CeFi的中心化也是手段而已，目的都是為用戶提供更好的金融服務(wù)，DeFi和CeFi在目的上是一致的。未來，我認(rèn)為DeFi將和CeFi深度結(jié)合，DeFi協(xié)議作為底層完成資產(chǎn)托管、清結(jié)算等工作，而CeFi提供獲客、風(fēng)控、信用評(píng)級(jí)、保險(xiǎn)、合規(guī)等工作，并且，CeFi也將成為DeFi協(xié)議底層清結(jié)算的重要流動(dòng)性來源，形成了CeFI-DeFi-CeFi的融合型結(jié)構(gòu)。
楊霞：目前大多數(shù)交易所公鏈，都把DeFi 作為了重點(diǎn)發(fā)展方向，而CeFi 長期面臨暗箱操作、不透明等信任問題，所以 DeFi 是持續(xù)給 CeFi 壓力的。
CeFi應(yīng)尋求變革，通過DeFi 謀求更開放、更透明的金融生態(tài)，而擁有海量用戶、資產(chǎn)的 CeFi 通過和 DeFi 的融合，我個(gè)人認(rèn)為可能將會(huì)創(chuàng)造出一個(gè)新的金融生態(tài)。
潘超：我表述過 DeFi 與 CeFi 的關(guān)系，追求所謂“真正的 DeFi” 就像把一個(gè)孤零零的果實(shí)當(dāng)做植物的全部。
去中心化和中心化代表著兩種截然不同的力量和理念，就像蹺蹺板兩端的 DeFi 和 CeFi，彼此看似水火不相容，但之間的流動(dòng)性卻使它們成為金融的環(huán)節(jié)。這些環(huán)節(jié)在金融活動(dòng)中不但不互相抵觸，而且彼此都同樣是必要的，正是這種必要性才形成金融的平衡。
一個(gè)很好的例子便是 OKEx與MakerDAO的合作，用戶無需離開信任的平臺(tái)，可以直接在 OKEx 上享受來自 DeFi 上 Dai 的存款利息。去中心化金融提供了更有競爭力的回報(bào)紅利，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供了方便、快捷的用戶體驗(yàn)。
William：好的，我是從實(shí)際應(yīng)用角度出發(fā)的。從實(shí)際應(yīng)用看，目前DeFi和CeFi在兩個(gè)領(lǐng)域可以相互結(jié)合質(zhì)押貸款和國際保理/信用證業(yè)務(wù)。比如質(zhì)押貸款領(lǐng)域。目前傳統(tǒng)的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)總會(huì)面臨一些風(fēng)險(xiǎn)，如簽訂質(zhì)押合同而未實(shí)際交付，質(zhì)權(quán)行使上的風(fēng)險(xiǎn)等等；但銀行、券商、信托以及小貸公司使用智能合約來實(shí)現(xiàn)第三方的自動(dòng)鎖倉，整個(gè)過程公開透明，這些風(fēng)險(xiǎn)就能很好地解決。
其次是國際貿(mào)易中的保理業(yè)務(wù)和信用證業(yè)務(wù)。在跨境貿(mào)易中，我們經(jīng)常會(huì)遇到這樣的問題：在國際貿(mào)易活動(dòng)，買賣雙方可能互不信任，買方擔(dān)心預(yù)付款后，賣方不按合同要求發(fā)貨；賣方也擔(dān)心在發(fā)貨或提交貨運(yùn)單據(jù)后買方不付款。
那么這種解決這種信用問題的傳統(tǒng)方式是什么呢？當(dāng)然是銀行，這就涉及銀行的信用證業(yè)務(wù)：由銀行信用替代買賣雙方的商業(yè)信用，促進(jìn)交易的完成。信用證業(yè)務(wù)的流程有多復(fù)雜？看一張圖就能明白：
如果我們有一個(gè)區(qū)塊鏈貿(mào)易結(jié)算平臺(tái)，開發(fā)了一個(gè)貿(mào)易結(jié)算合約，出口商直接將預(yù)付款放在智能合約中，等出口商的貨物到達(dá)目的地，系統(tǒng)驗(yàn)證各種單證合格后再觸發(fā)智能合約放款給出口商，不僅流程簡單，服務(wù)費(fèi)用也會(huì)大幅減低。所以DeFi是可以和CiFi有很好的結(jié)合。
主持人：感謝四位嘉賓老師今天下午為我們帶來的精彩分享。相比起存在多年的傳統(tǒng)金融體系，DeFi還是一個(gè)剛剛破土而出的新鮮事物，為金融市場的公開透明提供了一個(gè)新的想象空間。在成長的過程中，DeFi未免會(huì)遇到各種挫折（無論是技術(shù)、安全還是交易體驗(yàn)上），甚至是黑天鵝（如何在以太坊價(jià)格大幅波動(dòng)，手續(xù)費(fèi)飆漲的情況下存活）。然而，我們并不能因此而過早否認(rèn)DeFi的未來。相信通過這次活動(dòng)，大家對(duì)DeFi也會(huì)擁有一個(gè)新的認(rèn)知。今天的活動(dòng)到此結(jié)束，感謝各位觀眾朋友參與。
以上就是關(guān)于pos機(jī)代碼a9,DeFi的機(jī)遇與挑戰(zhàn)的知識(shí)，后面我們會(huì)繼續(xù)為大家整理關(guān)于pos機(jī)代碼a9的知識(shí)，希望能夠幫助到大家！
